Piyasalarda İspanya etkisi

Geçtiğimiz hafta, İspanya'dan gelen haberle İMKB'de satışlar hız kazandı. Cuma gününe 62 bin 400 seviyesinden, yatay bir başlangıç yapan endeks, gelen satışlarla ilk seansta 61 bin 700 puan seviyesine kadar geriledi. İkinci seansa yine satışlarla başladı. İspanya'nın bölgesel yönetimlerinden Valenci yönetiminin de yardım isteme kararı almasıyla birlikte satışların hızlandığı endeks, gün içinde en düşük seviyesi olan 61 bin 404 puana kadar geriledi. Buradan gelen tepki alımlarıyla endeks günü 549 puanlık düşüşle 61 bin 792 puandan tamamladı.
FED'in son iki gündür yaptığı açıklamalar, yatırımcılar tarafından yeni bir parasal genişleme olabilir diye yorumlanıyor. Kasım ayındaki ABD başkanlık seçimleri öncesinde, FED'in siyasilerin bir kolu gibi görünmek istemeyeceğini ve Eylül ayından önce olası bir genişlemeye gitmeyeceğini düşünüyorum. Ayrıca ilk parasal genişlemenin etkisinin daha yüksek, ikinci genişlemenin daha zayıf olduğu göz önünde bulunduğundan üçüncü bir genişlemeden beklenen sonucun daha da düşük olacağını ve piyasaya pozitif etkisinin çok sınırlı kalacağını öngörüyorum.

FAİZ DÜŞTÜ
Tahvil -bono piyasasında geçtiğimiz perşembe günü, spot kapanışta ortalama yüzde 7.79, valörlüde ise son işlemlerde yüzde 7.73 seviyesinde olan gösterge tahvilin bileşik faizi, cuma sabahı tezgahüstü piyasada güne yüzde 7.76-7.72 seviyelerinden başladı. Gün içinde oldukça sakin ve yatay seyretti. Gösterge faizcuma günü spot kapanışta ortalama yüzde 7.75, valörlüde son işlemlerde yüzde 7.77 seviyesindeydi. Gün içinde yabancıların kısa vadeli ve sabit kuponlu kağıtlardan çıkarak TÜFE'ye endeksli kağıtlar alındığını gördük. Dolayısıyla gösterge faiz biraz yukarı geldi. Son dönemde merkez bankalarının aldığı önlemlerin global olarak iyimserliği artırdığı, ayrıca Avrupa'da tahvil getirilerinin eksi seviyelere düşmesi nedeniyle gelişmekte olan piyasalara girişlerin arttığına dikkat çekebiliriz. İçerde bundan sonra küresel ekonomide koşullar daha olumsuza dönerse ve FED'den de kısa vadede bir parasal genişleme adımı gelirse, Merkez Bankası'nın da yeni kararlar alması olasıdır. Yurtiçi piyasalardaki son durumda olumlu havanın sürdüğü faizin düşük seviyelere gerilediğini görüyorum. Bu hafta makro ekonomik açıdan çok önemli açıklama bulunmuyor. Faizlerde yüzde 7.70-8.00 arasındaki salınımın süreceğini tahmin ediyorum.
DOLAR GERİLEDİ
Tek bir kurumun yaptığı satış ile sert gerileyen dolar/TL, cuma günü öğleden sonra Euro Bölgesi'ne yönelik artan endişelerle euro/dolar paritesinin 1.22 seviyesinin altına gerilemesine paralel olarak yükseldi. Bankaların verdiği bilgiye göre kurum 250 milyon dolar civarında satış gerçekleştirdi. Cuma sabah ilk işlemlerde 1.8045-/ 1.8052 seviyesinde olan dolar /TL tek kurumun yaptığı dolar satışı ile 1.8070 seviyesinde sert gerileyerek 1.80'in altını test etti. Ancak euro/dolar paritesindeki düşüş nedeniyle tekrar yükselen dolar/TL, günü 1.8090 TL'den, euro da 2.2010 TL'den kapadı. Sabah saatlerinde 2.0080 seviyesinde olan sepet bazında TL 2.0059-1.2255 seviyelerindeki euro/dolar paritesi ise 1.2171 seviyesine geldi.
Euro İspanya'nın Valencia bölgesinin borçlarını ödemek için yönetimden yardım talep edeceğini açıklamasının ardından, geniş bantta değer kaybederken Avrupa borsaları da kayıplarını artırdı. Bu hafta dış gelişmeler ve paritenin seyrini yakından izlenmeye devam edeceğiz. Bu hafta kurda yatay bir seyir bekliyorum. Küresel piyasalarda ek bir olumsuzluk olmadığı takdirde dolar/TL paritesinin 1.80 ve döviz sepetinin de 2.00 civarındaki hareketinin süreceğini tahmin ediyorum. Dolar/TL paritesinin 1.80'in altını görme olasılığı bulunuyor.