BİLAL DOĞAN

Yılın ilk haftasına iyimser başlayan piyasaların, geçtiğimiz 2010 yılında özellikle Avrupa'daki çalkantıların ardından, yeni yıla temkinli ve umutlu baktığı söylenebilir. Özellikle ABD'nin uygulamaya koyduğu tedbirli kararların yavaş yavaş ekonomiye ivme kazandırması, ekonomiye ilişkin umutları da artırmakta. Asya'da yüksek büyüme oranları sürerken, bölgede sıcak para ve enflasyonun düşürülmesine yönelik endişeler ise güncelliğini korumakta. Avrupa bölgesinde ise İspanya, İrlanda, Portekiz, Yunanistan, İtalya ve her an çıkabilecek yeni bir olumsuzluğun neden olacağı sıkıntıların tedirginliği ise halen güncelliğini korumakta.
Yurtiçinde ise, 4 yılı kapsayan ve iş yapma ortamını geliştirip, cazibesini artırmayı hedefleyen Sanayi Stratejisi Belgesi açıklandı. Yeni yol haritasıyla işgücünün niteliğini yükseltecek, finansmana erişimi kolaylaştıracak, yenilikçilik kapasitesini geliştirecek, girdi maliyetlerini düşürecek, çevreye duyarlılığı artıracak yatay politikalar uygulanacak. Bu olumlu gelişme ile birlikte açıklanan makro veriler pozitif havanın sürdüğünü teyit etmekle birlikte yabancı yatırımcı ilgisini de olumlu yönde çekmekte.
Bu olumlu görünümün ardından IMKB'de yeni yıla yükseliş yönlü seyir ile başladığı haftanın ilk işlem gününde, tatil dolayısı ile Japonya,Çin,İngiltere başta olmak üzere birçok ülkede işlem yapılmazken, ABD ve diğer Avrupa borsalarında yükseliş eğilimi etkili oldu. Yurtdışındaki pozitif havanın da desteği ile yeni yıla alıcılı açılış yapan IMKB de yükselişini haftanın son işlem gününe kadar devam ettirdi. Haftanın son işlem günü de ABD'de açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verileri açıklanana kadar zayıfta performans sergileyen İMKB endeksi, beklentilerin altında açıklanan ABD verileri sonrası kar satışları ile karşılaştı. Hafta boyunca 69.100-69.700 aralığında dalgalı seyreden endeks haftayı 68.770 puan seviyesinde tamamlamış oldu.

FAİZ
2011'e iyimser beklentiler satın alınarak yeni yıla olumlu başlandı. Bu olumlu görünümü oluşturan durum ise, Merkez Bankası'nın faiz indirimine devam edeceği beklentisinin iyimserliği, not artırım beklentisi, Türk varlıklarına ve Türkiye ekonomisine duyulan uzun vade de güvenin oluşturduğu iyimserlik. Bu iyimser beklenti ile yabancı girişinde de artış yaşanmakta. Bu olumlu görünümün etkisi ile faiz tarafının yüzde 7 bandına oturduğu söylenebilir. İlerisi için de, seçim kaynaklı belirsizliklerin azalması ve beklenen not artışının da gerçekleşmesi sonrasında uzun vade de bu iyimserliğin devamı da güçlenmiş durumda. Bu olumlu görünüm de Türkiye'yi diğer gelişmekte olan ülke piyasalarından olumlu yönde ayrıştırmakta. Yeni senenin ilk haftasını ise yüzde 6.99 seviyesinde tamamladı.

DÖVİZ
Euro/dolar paritesinin takip edildiği yurtiçi döviz piyasasında ise, ABD ekonomisi ile ilgili olumlu seyrin güçlenerek devam etmesi ile dolar güç kazanmakta. Euro bölgesi ekonomileri ile ilgili tedirginlik ise euro'yu zayıflatmakta. Geride bıraktığımız haftaya da 1.33 seviyesinde işlem gören euro/dolar paritesi haftanın son işlem günü 1.30 seviyelerine kadar gevşedi. Bunun da nedeni, ABD'de beklentilere yakın gelen Haftalık İşsizlik verileri yanında, İspanya, Portekiz, Belçika gibi Avrupa ülkelerinin bütçe açığı sorunuyla baş edemeyeceğine yönelik endişeler euro'nun dolar karşısında değer kaybetmesine yol açmakta.
Yurtiçinde ise, TCMB'den faiz indirim beklentisi ile yabancı girişinde artış yaşanması ile TL diğer gelişmekte olan ülke paralarına göre daha zayıf performans göstermekte. Yurtiçi serbest piyasada Cuma günü itibari ile dolar 1,560 euro ise, 2030 seviyelerinde seyretmekte.
Bu hafta ise yurtdışı piyasaların takibi ile birlikte yurtiçinde Pazartesi günü Kasım ayı cari açık verisi ve Kasım ayı sanayi üretim verisi açıklanacak. Dış kaynaklı olumsuz bir veri akışı olmadık sürece IMKB'deki yükseliş yönlü seyrin devamı beklenebilir. Keza aynı şekilde faiz'de ise aşağı yönlü seyir güçlenmiş durumda. Dövize gelince, euro/dolar paritesi takibi ile birlikte ABD ve AB bölgesinden gelecek veriler belirleyici olacak. ABD'den gelecek olumlu veriler dolara yükseliş yönlü direnç sağlayacak.